好比同样是捡到一百元，一个百万富翁和一个乞丐的感觉完全不同，我们拥有的东西是我们价值判断的起点。所以心情满意值的变化不是加减某一个值，而是乘除一个比例。
就像我们拿一万元炒股，亏损10%，再盈利10%，就变成了9900（反过来也是一样），凭空少了一百元。
上面的例子证明了投资决策心理中最重要的理论之一损失厌恶：
得到一样东西的快乐，通常小于失去一样东西的痛苦，所以我们不喜欢冒险，宁愿放弃得到的快乐去维持现状，也不愿承受失去的痛苦。
人生就是这样悲惨：你拥有一段恋情的快乐，一定小于失恋的痛苦；得到一个孩子的快乐，一定小于失去这个孩子的痛苦。
所以老庄哲学才告诉我们，不要去追求那些有价值的东西……
扯远了。我们刚才说，损失厌恶的前提是拥有一样东西之后害怕失去的感觉，它暗含着一个假设，你对自己所拥有的东西的价值判断，常常是非理性的。
理查德?塞勒的禀赋效应，就证明了这个假设。
敝帚自珍的“禀赋效应”
假如你同时有两份工作机会，别的条件都一样，唯一的不同是一份工作薪水高一千元，另一份每年多五天年假。
你觉得两份工作都可以接受，用经济学术语来说，一千元薪水和五天年假的效用相等。
其中一家先打电话通知你，你欣然接受，开始憧憬跳槽后的生活。过了一会儿，另一家也打电话给你。此时，你十有**会拒绝。
虽然几分钟前，你还觉得两者没有区别，但当你接受了第一份工作后，你已经拥有的一百0元薪水的效用就增加了，大于你没有得到的五天年假。
理查德?塞勒教授说，这就是禀赋效应：当你拥有一样东西之后，你对这样东西的评价会高于你没有拥有它时。
禀赋效应是损失厌恶心理造成的，因为失去这一千元薪水的痛苦，大于得到一千元（等同于五天年假）的开心。
旁边的学生开始插话，这算什么理论，国人一千多年前就把它总结成一个成语：敝帚自珍。
理查德?塞勒教授反问：那敝帚自珍有没有告诉你，为什么会发生这样的变化？
学生想了想，说：“其实也不是什么敝帚自珍，就是怕麻烦，不想改变自己的决定吧。”
理查德?塞勒教授毕竟是做学问的，喜欢穷追不舍：“那怕麻烦到底是什么意思呢？是指选择的成本吗？难道我们打一个电话说‘我接受了另一工作’要付出很大的代价吗？”
事实上，当禀赋效应让我们做出不理性的选择后，怕麻烦就只是一个借口。
如果你不理解不想改变现状是出于禀赋效应的非理性行为，而只是理解成怕麻烦，那么，当对方为了争取你，再给你加一天年假时，你很可能还是会拒绝。
把这个例子变化一下，当面对薪水涨幅大于30%的工作机会时，你会毫不犹豫地选择跳槽；但如果只有10%的涨幅，你通常会好好考虑一下跳槽成本。
可出于禀赋效应，我们会高估目前工作的价值，从而夸大跳槽成本。
那么，跳槽成本实际上是多少呢？
两倍获得的快乐才能抵消损失的痛苦
理查德?塞勒教授在说明禀赋效应时，做过一个的实验。