后唐攻占开封灭掉了后梁，随后又吞并了李茂贞的岐国，消灭了川四的钱镠，使后唐疆域达到鼎盛。李存勖志得意满，不思进取，整日与演戏的人混在一起，还给自己起了个艺名李天下。
打了一辈子仗，难道还不能享受享受吗？
然而在强藩林立的五代，这实在是享受不了啊。公元926年，42岁的李存勖死于兴教门之变。李嗣源平乱继位后，后唐元气大伤。
——“唉，实在是太可惜了，看不良人的时候，最喜欢的就是他了，没想到死的那么突然，实在有点难以接受。”
——“没办法，他历史上死的就是那么突然，小太宗啊，可惜了。”
李嗣源虽然在登基前夕还算得上是个明君，但是后期朝政混乱，大将孟知祥趁着后唐内乱割据四川，建立了后蜀。
李嗣源的三子李从厚即位，但不久李嗣源的义子李从珂就仿照义父起兵造反，废掉了李从厚，成为了后唐的第四任皇帝，也是最后一任皇帝。
李从珂十分猜忌内府石敬瑭，石敬瑭索性起兵造反。但是由于自身实力不足，被后唐军队围困在太原。石敬瑭为了当皇帝，竟派人去联络契丹，称自己愿意割让燕云十六州，任契丹皇帝做干爹。
契丹皇帝耶律德光大喜，率军南下支援石敬瑭灭掉了后唐，得到了河北和山西北部的大片领土，中原王朝自此无险可守。
——“儿皇帝石敬瑭，这也是个臭不要脸的东西，就是因为他，中原再也无险可守。”
——“还好吧，他本来也不是汉人，所以人家挺无所谓的，自己爽了就行了，哪管后世洪水滔天。”
石敬瑭这一卖国求荣的举措被后世唾骂了千年。公元936年，契丹皇帝耶律德光册封石敬瑭为晋国皇帝，中国进入五代十国中的第三代后晋。
同年，杨吴的实际统治者徐知诰称帝，改国号为齐，不久又改为唐，史称南唐，是十国政权中的第九个政权。在随后的十几年中，南唐相继消灭了闽国、马楚，成为南方最强大的割据政权
。值得一提的是，在皇帝中诗词曲最好的南唐后主李煜就是徐知诰的孙子。而中原的后晋直接沦为了契丹的傀儡。石敬瑭对比自己小10岁的父皇帝耶律德光百依百顺，恭敬有加。
后晋诸将指责他卖国求荣，纷纷起兵反叛。石敬瑭无力平叛，在忧郁不安中去世，终年五十一岁。由于石敬瑭的亲生儿子年纪太小，所以由养子石重贵继位。
石重贵一反石敬瑭的恭敬态度，不想再向契丹称臣。耶律德光南下进攻后晋，三年后契丹军队包围后晋首都开封，石重贵开城投降，后晋灭亡。
耶律德光虽然想就此吞并后晋，然而遭到了中原百姓的强烈抵抗。后晋大将刘知远称帝自立，后晋旧将纷纷响应，耶律德光只好带兵北归。途经杀胡林时病逝。
刘知远则定都开封，改国号为汉，五代进入到第四代后汉。然而刘知远称帝不到一年就病逝了，他的儿子刘承佑登基后猜忌大将郭威，郭威起兵反叛，后汉灭亡。
后汉宗室刘崇在晋阳自立称帝，史称北汉，也就是十国中的第十国。